《阿得股市投资日志》连载（十七）

　　□渔夫

　　“阿得，你跟着王亚伟买股票，不错呀！”甘经理听出了阿得的沮丧，笑着安慰他。

　　“不要笑我了，我一买又跌了，王亚伟是目前中国最赚钱的基金经理，跟着他买股票怎么会亏呢？您能不能给我讲一下跟着基金买股票会亏损的原因。”阿得的语气透着万分的诚恳。

　　“我可以给你讲一下有关基金的情况。基金作为证券市场的主力，在证券市场上呼风唤雨，风光无限，基金经理是很多股民、基民心目中的专家，可是如果你买了基金的重仓股，你却不一定能赚到钱，这是为什么呢？基金由于拥有一流的投资研究团队，具有很强的研究能力，能发掘出股票的内在价值，同时基金公司和基金经理又执掌着庞大的资产，目前价值投资的理念已逐步深入人心，一只股票如能得到基金的认可和持有，在普通投资者的心目中往往就意味着这只股票具有投资价值，未来走势向好。那些基金大量持有的基金重仓股一直是市场关注的焦点，而被明星基金重仓持有的股票，更是很多投资者追捧的热点，但那些追逐基金重仓股， 追逐明星基金重仓持有的股票的中小投资者，大部分还是失望而回，主要原因是：    

　　一是基金的信息公布制度。按照现在的有关规定，基金管理人要在每季度结束之日起１５个工作日内公布季报，要在上半年结束之日起６０日内公布半年报，要在年未结束之日起９０日内公布年报，普通投资者最关心的是基金公布的投资组合，通俗地说是关注基金经理买了什么股票。可是普通投资者忽视了一个时间差：季报是在１５个工作日内公布，也就说普通投资者得到的基金投资组合、买的什么股票是２０天前的，在基金公司公布季报前２０天发生了什么，基金经理是否调整了投资组合，普通投资是无法知晓的。季报如此，半年报、年报就更没有意义了。

　　二是基金的运作模式。一只基金管理的资产一般最少是几十亿，大的有几百亿，管理如此多的资产和普通投资者操作几万、几十万元的资产有天渊之别。基金经理一般是价值投资，讲究资产配置，对相对看好的股票配置的多一些，也就是通常说的重仓，总配置的股票一般有几十只甚至是上百只，操作方式也存在波段操作，通过高抛低吸摊低成本，对涨幅过大或不看好的股票进行仓位减仓的调整，对看好的股票增仓，但基金经理一般不会刻意去关注某一只股票的涨跌，因为几十只上百只股票总有涨跌，只要所配置的股票有投资价值，总会涨的；而普通投资者不可能买那么多股票，又喜欢追涨杀跌，既是买了基金投资组合的股票，见几天不涨就会忍不住卖了；基金有时会长期持有一只股票，而普通的投资者很少会如此。

　　三是基金管理人特别是基金经理的水平。近几来我国证券市场飞速发展，基金公司管理的资产急剧膨胀，基金管理人才特别是基金经理极其缺乏，很多有学历但没有在证券市场上真正历练的人员，以为自己有学历，看了几本书，从书上知道了什么是“金融工程”，就认为自己能做基金经理，就像是老百姓所说的“老鼠腰里别了只木头枪就想打猫的主意”，由于真的缺乏人才，很多这样的人就混进基金队伍，做了基金经理，因而我国基金整体水平的确不算特别好，２００８年基金经理的水平普遍被打回原形，倍受投资者的指责，２００９年８月某基金公司一只价值成长型基金，几十亿的资金，在大盘不好的情况下，采取所谓的快速建仓，一个月不到亏损百分之二十几，成为投资者心中的痛，也让投资者看清了一些所谓基金经理的水平，俗话说股市的顶是基金买出来的，底是基金砸出来的，虽然有点过，但也从一个角度反映了基金经理的水平。

　　四是基金经理的职业操守。报纸上经常公布基金经理有“老鼠仓”，这些“老鼠仓”的存在让基金经理会弃投资者的利益不顾，做出损害投资者的行为。

　　五是基金的分类，投资者往往不注意基金的分类，基金其实分为很种，如“价值型”、“成长型”、“平衡型”、“蓝筹型”、“小盘型”等等，每种基金分类不同，操作风格也不同，投资在买基金或跟随着基金操作一定要注意基金的分类。

　　以上是一些基金的情况。阿得，你如果跟着基金买股票，就应该认真地分析每只基金的分类、操作风格和基金经理。你现在明白了一点没？”

　　“明白了很多。但华夏大盘精选最近一期报告显示大量增持了白云机场，这样跌下来，王亚伟岂不是也要受损失？”阿得提出了这个一直藏在心底的问题。

　　“我不知道你是从哪里知道王亚伟增持６００００４白云机场的，你提的问题其实很多股民也有类似的疑惑，”甘经理耐心地解释道，“但应该注意的是，王亚伟去年四季度增持白云机场，但究竟是什么时点增持，我们根本无从得知，他可能一早就建仓，这只股票前期已有了较大的涨幅，他还可以通过高抛低吸摊低成本，到消息公开后，可能已在这只股票上已累积了丰厚的利润，目前已在高位出货。” 

　　“原来那些基金的报告全是拿来坑人的，王亚伟也不能信！”阿得看着自己绿油油的股票，心中一阵无名火起。

　　“阿得，话不能这样讲，更不能一概而论。”甘经理继续解释，“只能说基金公布的投资组合只是过去的投资组合，中间有个时间差，你要通过分析来选出有投资价值的股票。如果一个基金经理经过分析认为某只股票具有长期投资价值，你和他一起买，就能得到好的收益，如王亚伟一直就公开地重仓持有我们梧州的中恒集团，这个股票的确就因为业绩的稳健增长具有投资价值，也一直强势。王亚伟的确是一个有水平的基金经理。”

　　“可我跟着王亚伟买的白云机场就亏了。” 阿得有点悻悻。

　　“阿得，买股票最重要的是你要有自己一套分析、选股票的方法，股市永远有一条价值中枢，股价最终还是会向这条价值中枢回归，基金重仓某只股票总会有它的道理，如果你能够对相关股票的价值进行一定的分析，那的确能提高你投资的把握，基金经理买股票一般不会在乎一时的涨跌，这次买的白云机场我刚才分析了一下，还是不错的，已强于大盘了，我建议你持有一段时间看看。”

　　“看起来炒股到头来还是得靠自己。”阿得结束了和甘经理的电话，长叹一声，回想自己的炒股历程，原来股市看起来是个有馅饼的地方，实际上到处是陷阱。希望一夜致富、不动脑筋能挣钱实在是幼稚啊！

　　空荡荡的办公室只剩下阿得一人，阿得静静地想着：要做一个合格的服务行业工作人员，或许就要从分析产品分析客户开始，要做一个成功的投资者，究竟该从哪里开始呢？                （未完待续）

　　下期预告：阿得知道了华泰证券将在２月９日ＩＰＯ的消息，阿得迫切地想知道华泰证券上市后能给投资者带来什么？华泰证券上市能给投资者带来什么呢？请看下期《华泰证券上市了》。

　　真诚期待投资者与读者来信讲述对《阿得股市投资日志》的看法，

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